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채권의 수익률, 듀레이션, 변동성, 가격에 대해서ㅠㅠ
  • 강의명 : 자자산운용사 기본서 핵심정리 (환급반용) | 회차 : 57강) [3과목/3권] 채권투자운용 및 투자전략 -4 (p212~p235)
  • 김*정
  • 2017.09.14
안녕하세요~ 열심히 공부중인 학생입니다..!

다름아니라 채권을 공부하다가 헷갈리는게 생겨서 질문드려요

제가 정리해보니까

수익률(이표율) 하락-> 듀레이션 상승-> 변동성 커짐, 볼록성커짐 -> 가격 상승!! ...1

이렇게 흐름이 되던데,, 여기까지는 이해가 갔는데요

그런데 채권에서 가격과 수익률은 역의 관계니까
가격상승은 수익률 하락과 같은 말이잖아요.
그리고 가격상승, 수익률 낮은경우는 단기채..의 경우가 그런데
단기채는 듀레이션이 작은경우인데...
여기에서 어? 가격상승의 경우는 듀레이션이 작은경우인데? ...2

여기에서 혼동이 오네요

위에 ...1번 식에서는 듀레이션 상승은 가격상승으로 귀결되는데
...2의 경우가 혼란스럽네요ㅠㅠ
댓글 1개
    • 금***원
    • 안녕하세요. 해커스 금융아카데미입니다.
      투자자산운용사와 관련하여 문의주신 것에 답변 드립니다.

      [문의주신 사항]
      듀레이션과 채권가격의 관계

      [문의주신 사항에 대한 답변]
      채권의 가격은 이자율과 역의 관계에 있습니다.
      이자율이 하락하는 경우 채권 가격은 상승하며, 이자율이 상승하는 경우 채권 가격은 하락하게 됩니다.
      이때, 이자율의 변동에 채권가격의 변동 폭에 영향을 주는 요소가 듀레이션 값의 크기입니다.
      듀레이션의 값이 클수록 가격 변동 폭은 커지게 됩니다.
      듀레이션의 값은 이자율의 변동에 따른 값이 아닌, 이자율이 변동하기 전 시점에서 계산 된 값이므로, 이자율의 상승 또는 하락이 듀레이션의 변동으로 이어지는 것이 아닙니다.
      이자율(수익률)이 낮은 채권일수록 듀레이션의 값은 크고, 이자율(수익률)이 높은 채권일수록 듀레이션의 값은 작습니다.

      따라서, 장ㆍ단기채권의 이자율 상승과 하락은 채권 가격의 하락 또는 상승하게 됩니다.
      다만, 듀레이션이 클수록 가격 변동 폭(상승 또는 하락하는 값)은 커지게 됩니다.

      궁금해 하신 내용에 대한 답변이 되셨기를 바랍니다.
      앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.
      해커스 금융아카데미에서 드립니다.2017.09.21

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